天天PK10注册:大成基金:科技消費龍頭是長期方向 4季度關注大金融

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【伊能静回怼网友】

2019年前三季度┊,宏觀經濟數據底部盤整?∟,尚未出現復蘇趨勢↑,A股上市公司盈利整體處於下降通道↑⌒,市場流動性保持相對充裕♀?⊙。權益市場在年初一輪小陽春後進入震蕩調整∴┊⊙,但消費股和科技股卻一路上揚〇?,走出結構化行情♀﹡。展望四季度♀↑?,固定收益市場、權益市場怎麼走▽??

從估值角度看△﹡◇,A股市場處於全球價值窪地△⊿﹡,投資機會遠超其他市場∴。用風險報酬指標來看♂♀♂,滬深300的動態估值約12倍〇,扣除無風險收益率后的風險報酬補償超過5個百分點⊿。從流動性來看☆↑,全球央行陸續進入降息周期▽π,低利率時代重新來臨∴,市場無風險報酬率快速下行□⌒,股票資產風險報酬回報抬升?□。從經濟角度來看♀?,雖然經濟處於底部盤整⌒⊿△,但市場對於中國經濟的長期信心在逐步增強﹡∵↑,對經濟底部盤整有相對充分的預期◇﹡。

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大成基金認為□,科技與消費龍頭仍是長期方向⊿⊙∵,四季度關注大金融板塊機會♂♀♂。上遊方面┊∴,超配風險收益比高的銀行、地產板塊↑,年末需要重視;中遊方面◇,四季度下游有補庫需求的汽車零部件企業;景氣度有望提升的油服;光伏風電設備在景氣周期;消費方面:超配方向分別是低估值食品飲料;成長驅動的醫藥龍頭;快遞業龍頭;TMT方面:5G相關產業鏈、雲計算及應用領域﹡。

新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的↑,並不意味着贊同其觀點或證實其描述↑。文章內容僅供參考☆∴⊿,不構成投資建議∟□♂。投資者據此操作⊙⊿△,風險自擔△△π。

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大成基金認為利率債方面四季度可能仍然無法完全擺脫震蕩行情∵?,高等級信用的期限、套息、信用等利差均早在數個季度前就已經被全面壓平♂?,利差的絕對水平已經非常低▽⊙,接下來還看不到走擴的驅動因素∵◇。儘管仍存在相當大比例債券的絕對收益率較高□⊿◇,並且大成基金也不認為接下來信用環境會明顯惡化∴,但這部分信用債券的利差從分化走向收斂還較難看到⊿◇?,向其要收益仍非常困難⌒。部分估值昂貴的行業♂,如部分地產、少量城投、部分鋼鐵、有色等♂,面臨一定的估值壓力∟⊿⊙。

權益市場方面↑⊙◇,前三季度市場表現↑,除部分龍頭藍籌盈利貢獻較大外〇,核心漲幅來自於估值貢獻↑◇♂,這源自於寬鬆環境、利率下行對於估值的抬升〇⊙π。

固定收益市場方面▽﹡,從基本面來看⌒,4季度經濟增速大概率仍然難以走出窄幅區間波動?。從貨幣政策來看↑,短期內央行大幅放鬆或者收緊的可能性都較低☆﹡?,仍然以微調為主∟?。這使得債券市場很難在短時間內走出大的單邊行情♂⊿,各種政策預期帶來的更多是市場擾動⊙。

近日,泰安市公安局岱岳区分局道朗派出所民警接到辖区居民报警,称在泰肥一级路鱼池段应急车道上,一名男子躺在地上,不知道情况如何。

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從估值角度看△﹡◇,A股市場處於全球價值窪地△⊿﹡,投資機會遠超其他市場∴。用風險報酬指標來看♂♀♂,滬深300的動態估值約12倍〇,扣除無風險收益率后的風險報酬補償超過5個百分點⊿。從流動性來看☆↑,全球央行陸續進入降息周期▽π,低利率時代重新來臨∴,市場無風險報酬率快速下行□⌒,股票資產風險報酬回報抬升?□。從經濟角度來看♀?,雖然經濟處於底部盤整⌒⊿△,但市場對於中國經濟的長期信心在逐步增強﹡∵↑,對經濟底部盤整有相對充分的預期◇﹡。

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固定收益市場方面▽﹡,從基本面來看⌒,4季度經濟增速大概率仍然難以走出窄幅區間波動?。從貨幣政策來看↑,短期內央行大幅放鬆或者收緊的可能性都較低☆﹡?,仍然以微調為主∟?。這使得債券市場很難在短時間內走出大的單邊行情♂⊿,各種政策預期帶來的更多是市場擾動⊙。

因为玻璃很重,万一不小心掉落地上碎了就不好了。

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